好的教育投資并購(gòu)

教育投資并購(gòu)中交易方案同時(shí)需要關(guān)注的點(diǎn)有以下：1.支付方式—并購(gòu)交易的支付方式通常分為幾類：全現(xiàn)金收購(gòu)、換股收購(gòu)、現(xiàn)金+換股收購(gòu)。2.交易比例—并購(gòu)交易并不一定都以100%股權(quán)收購(gòu)的方式完成，可能出現(xiàn)控股權(quán)收購(gòu)或分期交割的現(xiàn)象，不同收購(gòu)比例將有不同的議價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和收購(gòu)方式，具有一定的彈性空間，企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況和預(yù)期作出相應(yīng)的調(diào)整。3.業(yè)績(jī)承諾：一般來(lái)說(shuō)，收購(gòu)方對(duì)被并購(gòu)企業(yè)在未來(lái)幾年內(nèi)的業(yè)績(jī)有一定的預(yù)期和要求，當(dāng)然也將根據(jù)并購(gòu)標(biāo)的實(shí)際情況有所不同，對(duì)于一些管理水平低下但業(yè)務(wù)前景較好的標(biāo)的來(lái)說(shuō)，收購(gòu)方通常將管理權(quán)一并收購(gòu)，并重新建立一套符合收購(gòu)方標(biāo)準(zhǔn)的管理體系。4.違約責(zé)任：違約責(zé)任一般包括業(yè)績(jī)完成、交割完成等情況的認(rèn)定，在交易前要明確約定好雙方的違約責(zé)任，避免出現(xiàn)因不可預(yù)期的原因而影響交易或使一方利益受損的情況。教育投資并購(gòu)的概念日趨熟知。好的教育投資并購(gòu)

一般而言，教育投資并購(gòu)主要關(guān)注兩個(gè)重點(diǎn)：一是收購(gòu)方的不同，二是交易方案。目前市場(chǎng)上的收購(gòu)方主要分成兩類，即上市公司和并購(gòu)基金（或PE）。上市公司普遍非常看重被收購(gòu)方的合規(guī)性和凈利潤(rùn)水平。然而，對(duì)于教育行業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面由于預(yù)收現(xiàn)金再提供教育培訓(xùn)服務(wù)，所以現(xiàn)金收入和財(cái)務(wù)確認(rèn)收入會(huì)有較大差距；另一方面培訓(xùn)機(jī)構(gòu)通常存在個(gè)人卡收款、收入成本憑證不全等各種情況。所以，上市公司在收購(gòu)過(guò)程中普遍會(huì)遇到收購(gòu)方合規(guī)性不達(dá)標(biāo)、凈利潤(rùn)虛高等問(wèn)題。舉個(gè)例子，在我們接觸的客戶中，經(jīng)常有企業(yè)自述去年收入多少、利潤(rùn)多少。但是，企業(yè)創(chuàng)始人觀念中的“收入”通常是指現(xiàn)金收款，而“利潤(rùn)”則是未合規(guī)的辦學(xué)結(jié)余概念。按照我們的經(jīng)驗(yàn)核算，合規(guī)后的凈利潤(rùn)一般是辦學(xué)結(jié)余的50%-70%。湖北學(xué)校教育投資并購(gòu)公司哪家好教育投資并購(gòu)是資本介入的一種方式。

根據(jù)IT桔子和**息不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年12月底，國(guó)內(nèi)外教育投資并購(gòu)案逾50起，國(guó)內(nèi)教育行業(yè)并購(gòu)案超15起，其中廝殺激烈的K12賽道仍是投資重點(diǎn)，此外，職業(yè)培訓(xùn)、早教等賽道也同樣是投資熱點(diǎn)。在今年的并購(gòu)整合案例中，并購(gòu)方中除以往熟知的教育行業(yè)頭部品牌進(jìn)一步在其賽道深耕外，還有初次出現(xiàn)在教培賽道的新玩家，也想要在教育行業(yè)里分走一塊蛋糕。拼速度，教育企業(yè)的擴(kuò)科邏輯在少兒英語(yǔ)賽道趟過(guò)路之后，數(shù)學(xué)思維賽道從火起來(lái)到洗牌只只用了三年的時(shí)間。

近年來(lái)，上市公司在兼并收購(gòu)項(xiàng)目標(biāo)的時(shí)，往往會(huì)與賣方控制人或大股東簽訂高溢價(jià)、高補(bǔ)償?shù)膶?duì)賭協(xié)議。一方面，被并購(gòu)標(biāo)的公司的原股東為了自抬身價(jià)，在業(yè)績(jī)對(duì)賭方面豪氣沖天，承諾較高的預(yù)期業(yè)績(jī)；另一方面，上市公司為了盡快完成并購(gòu)，也愿意接受較高的溢價(jià)率。但理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感。高溢價(jià)和高補(bǔ)償，并不一定能帶來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)。一旦業(yè)績(jī)不能達(dá)標(biāo)，對(duì)賭的天平就開(kāi)始傾斜，矛盾也就開(kāi)始了。據(jù)桃李資本報(bào)告，2014年起二級(jí)市場(chǎng)上教育投資并購(gòu)案例開(kāi)始明顯增多，此后每年的并購(gòu)數(shù)量都在20家以上，2016年更是達(dá)到29家，PE也高達(dá)15.26倍；并購(gòu)對(duì)賭完成情況方面，2015-2017年的76起并購(gòu)案中，整體對(duì)賭完成率約為88%，剔除未到期及未完成案例，實(shí)際完成率約為82%。教育投資并購(gòu)對(duì)于無(wú)法繼續(xù)生存的校企來(lái)說(shuō)，是值得嘗試的。

一些民辦學(xué)校，名為合作辦學(xué)，實(shí)際上將招生、收費(fèi)、教育教學(xué)管理等都交給合作方，自己只收管理費(fèi)，其他什么都不管，這就是明顯的出租、出借辦學(xué)許可證的行為。一些民辦學(xué)校，私自轉(zhuǎn)讓學(xué)校的經(jīng)營(yíng)權(quán)或使用權(quán)，又不按規(guī)定辦理舉辦者變更登記手續(xù)，這就是買賣辦學(xué)許可證的行為。這種情況會(huì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)：1、對(duì)于轉(zhuǎn)讓方（“賣方”）的風(fēng)險(xiǎn)：（1）因違反“不得買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的法律強(qiáng)制性規(guī)定，導(dǎo)致學(xué)校轉(zhuǎn)讓協(xié)議無(wú)效，不得不返還已收取的轉(zhuǎn)讓費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)。（2）如果該涉嫌“買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的行為被舉報(bào)或被教育行政部門查出，將面臨嚴(yán)重的行政處罰，甚至被禁止從事教育行業(yè)，列入失信“黑名單”；如果構(gòu)成犯罪的，將面臨刑事處罰。2、對(duì)于受讓方（“買方”）的風(fēng)險(xiǎn)：“學(xué)校轉(zhuǎn)讓協(xié)議”因違反“不得買賣、出租、出借辦學(xué)許可證”的法律強(qiáng)制性規(guī)定無(wú)效的情況下，對(duì)受讓方的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見(jiàn)的，即受讓方的購(gòu)買、收購(gòu)目的不能實(shí)現(xiàn)。從法律上來(lái)講，學(xué)校的舉辦者沒(méi)有變更，那么學(xué)校諸多事項(xiàng)的處理將面臨重重阻礙，處處受到牽制，畢竟舉辦者的地位對(duì)于民辦學(xué)校來(lái)說(shuō)，分量不輕。如果有這方面的需要建議找一家專門的教育投資并購(gòu)法務(wù)公司介入比較好。

教育投資并購(gòu)帶來(lái)了教育領(lǐng)域翻天覆地的變化。武漢提供教育投資并購(gòu)企業(yè)

教育投資并購(gòu)方面的法律人士需要很強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)。好的教育投資并購(gòu)

我們的教育資源從極度稀缺變成了現(xiàn)在的質(zhì)量和好的教育資源的相對(duì)稀缺。教育行業(yè)也面臨著一個(gè)供給側(cè)改變的新命題。尤其是從2015年到近年，國(guó)家進(jìn)一步加大了教育的國(guó)家單位投入，同時(shí)也在加大教育提質(zhì)增效的改變。教育政策有放有收，讓中國(guó)的民辦教育和教育科技行業(yè)都有了長(zhǎng)足的發(fā)展，并且更加切合國(guó)家教育政策和人民對(duì)于好的教育資源的需求。比如，很多教育細(xì)分賽道已經(jīng)從增量市場(chǎng)成長(zhǎng)成為存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的階段。因此，在所在教育行業(yè)細(xì)分品類進(jìn)入深度紅海競(jìng)爭(zhēng)之前，有規(guī)模的教育企業(yè)如何尋求合理的成功退出路徑就成了企業(yè)創(chuàng)業(yè)者必須面對(duì)的一個(gè)決擇。一定數(shù)量的教育企業(yè)在美股、港股和中國(guó)A股上市，構(gòu)筑了教育的頭部企業(yè)群，這一部分企業(yè)有明確的行業(yè)整合訴求。除行業(yè)的頭部企業(yè)之外很多行業(yè)的企業(yè)都要面臨一個(gè)現(xiàn)實(shí)——無(wú)法獨(dú)自上市，教育投資并購(gòu)成了比較好的選擇。好的教育投資并購(gòu)

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