從過往經(jīng)驗不難看到一個教育投資并購項目的成敗取決于天時、地利、人和多維度因素的影響。教育行業(yè)近年成了人們追逐的行業(yè)新熱點，但這也埋下了眾多的交易第雷。在市場趨于冷靜之后，很多教育資產(chǎn)價值得到估值修正，從2018年到2019年一些前期的教育并購逐漸爆雷，并購交易的買賣雙方也更加理性。同時，這幾年教育行業(yè)的一些頭部公司都在中國A股、港股和美股上市，很多教育行業(yè)的細(xì)分品類都進(jìn)入到了成熟期。多鯨資本相信從2020年開始，人們對于教育并購的初心將逐漸回歸到價值創(chuàng)造的本源。教育投資并購有利有弊，謹(jǐn)慎為之。湖南教育投資并購專項基金
基于內(nèi)生增長邏輯的收并購事件則包括收購課程及解決方案，用以對自身原有課程及教學(xué)管理進(jìn)行優(yōu)化；購買土地自行建設(shè)學(xué)校；整合旗下附屬公司資源，提高公司運營效率并進(jìn)一步深化集團(tuán)化管理。根據(jù)藍(lán)鯨教育匯總，今年內(nèi)共有5家企業(yè)選擇教育投資并購課程及解決方案。民生教育于1月18日宣布擬出資3750萬元收購優(yōu)慕課100%股權(quán)，公司公告稱，此舉增加了本科院校(含研究生院)和職業(yè)院校教育教學(xué)信息化業(yè)務(wù)板塊，進(jìn)一步完善公司“互聯(lián)網(wǎng)+”教育服務(wù)體系。而在此前的7月18日，其宣布以不超過8006.5萬元收購小愛科技51%股權(quán)，助力公司“互聯(lián)網(wǎng)+”教育綜合服務(wù)平臺建設(shè)。長沙教育投資并購哪家好學(xué)校需要轉(zhuǎn)型，可以考慮教育投資并購的方式。
教育投資并購冷情的并購景象并沒有持續(xù)太久，在2018年底迎來轉(zhuǎn)機。2018年底在監(jiān)管新政推出不久后，國內(nèi)融資環(huán)境也進(jìn)一步寬松，為教育股并購提供良好融資籌碼，進(jìn)而加快了行業(yè)的整體收購步伐。對此，財華社也將近半年的A股、港股及美股市場教育相關(guān)的個股進(jìn)行梳理，并將并購事項進(jìn)行了粗略的統(tǒng)計。雖然并購事項寥寥無幾，但并購涉及資金可不小。大部分教育股均屬于橫向并購，并購標(biāo)的均屬于所處行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的資產(chǎn)。其中，變化較大的應(yīng)屬早幼教領(lǐng)域，基本收購標(biāo)的均發(fā)生在境外，且均是早幼教服務(wù)類平臺，與傳統(tǒng)的線下資產(chǎn)有所不同，這其背后的原因不排除受教育政策出臺的影響。
俗話說，嫁錯毀一生，娶錯毀三代。資本市場上，并購的買賣雙方就恰如婚嫁男女主角，并購一個質(zhì)量項目若能旺家興業(yè)既靠實力也靠運氣，被良心東家迎娶進(jìn)門尚能恩愛和美錦衣玉食要看顏值更憑內(nèi)功。畢竟，嫁入豪門還活得好是小概率的事。2020年四月過完，A股上市公司一季報披露也正式收工。受“病情”影響，許多教育上市公司出現(xiàn)了業(yè)績跳水的情況，甚至有些還爆出了更大的雷。業(yè)績對賭是教育投資并購交易中買賣雙方通過業(yè)績對賭，以設(shè)置業(yè)績承諾期、“股份+現(xiàn)金”支付、股權(quán)鎖定、業(yè)績補償?shù)确绞?，實現(xiàn)利益捆綁形成利益共同體。教育投資并購的勝利是需要豐富的經(jīng)驗才能實現(xiàn)的。
在教育投資并購中，對于交易方案而言，首先需要關(guān)注公司估值：企業(yè)創(chuàng)始人通常都特別關(guān)注自己公司的估值，認(rèn)為估值越高越好，其實不然。估值一般與三個因素有關(guān)：業(yè)務(wù)前景、公司利潤和業(yè)績增速。首先，一家公司的業(yè)務(wù)發(fā)展前景一定要好，長期來看有價值才能吸引投資人關(guān)注；其次，在并購過程中，收購方對一家公司的估值有嚴(yán)格的評判標(biāo)準(zhǔn)；后面則是看公司業(yè)績增長狀況。所以，對于期望并購的教育企業(yè)而言，需要有一套完整的財務(wù)體系，收入支出應(yīng)該提供相應(yīng)的憑證。公司的業(yè)績和合規(guī)性是首先要考量要素。之前朋友公司完成的教育投資并購選的是源真律所。湘潭好的教育投資并購案例
雙減之下教育投資并購的路不知道會是怎樣的。湖南教育投資并購專項基金
我們的教育資源從極度稀缺變成了現(xiàn)在的質(zhì)量和好的教育資源的相對稀缺。教育行業(yè)也面臨著一個供給側(cè)改變的新命題。尤其是從2015年到近年，國家進(jìn)一步加大了教育的國家單位投入，同時也在加大教育提質(zhì)增效的改變。教育政策有放有收，讓中國的民辦教育和教育科技行業(yè)都有了長足的發(fā)展，并且更加切合國家教育政策和人民對于好的教育資源的需求。比如，很多教育細(xì)分賽道已經(jīng)從增量市場成長成為存量市場競爭的階段。因此，在所在教育行業(yè)細(xì)分品類進(jìn)入深度紅海競爭之前，有規(guī)模的教育企業(yè)如何尋求合理的成功退出路徑就成了企業(yè)創(chuàng)業(yè)者必須面對的一個決擇。一定數(shù)量的教育企業(yè)在美股、港股和中國A股上市，構(gòu)筑了教育的頭部企業(yè)群，這一部分企業(yè)有明確的行業(yè)整合訴求。除行業(yè)的頭部企業(yè)之外很多行業(yè)的企業(yè)都要面臨一個現(xiàn)實——無法獨自上市，教育投資并購成了比較好的選擇。湖南教育投資并購專項基金
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