對于中小型機(jī)構(gòu)被教育投資并購中并購方而言，通過被收購接入更大的平臺(tái)，或許并不能在極短的時(shí)間內(nèi)得到比較大的產(chǎn)品、技術(shù)支持，但一定可以獲取到更大的流量優(yōu)勢，通過流量支持迅速打開有名度，快速鋪量做起一定規(guī)模。而對于并購方而言，通過并購自有流量基礎(chǔ)的品牌吸取流量資源，擴(kuò)展新的運(yùn)營思路，打開全新獲客渠道，這條路也同樣行得通。對于獲客成本相對較高的教育行業(yè)來說，對于有些企業(yè)來說一方面可以進(jìn)一步增強(qiáng)在短視頻領(lǐng)域資源及獲客方面的新途徑，另一方面也有利于后續(xù)在短視頻方面的深入合作。教育投資并購并不是每個(gè)律所都可以處理的。河南學(xué)校教育投資并購案例
一般而言，教育投資并購主要關(guān)注兩個(gè)重點(diǎn)：一是收購方的不同，二是交易方案。目前市場上的收購方主要分成兩類，即上市公司和并購基金（或PE）。上市公司普遍非?？粗乇皇召彿降暮弦?guī)性和凈利潤水平。然而，對于教育行業(yè)來說，一方面由于預(yù)收現(xiàn)金再提供教育培訓(xùn)服務(wù)，所以現(xiàn)金收入和財(cái)務(wù)確認(rèn)收入會(huì)有較大差距；另一方面培訓(xùn)機(jī)構(gòu)通常存在個(gè)人卡收款、收入成本憑證不全等各種情況。所以，上市公司在收購過程中普遍會(huì)遇到收購方合規(guī)性不達(dá)標(biāo)、凈利潤虛高等問題。舉個(gè)例子，在我們接觸的客戶中，經(jīng)常有企業(yè)自述去年收入多少、利潤多少。但是，企業(yè)創(chuàng)始人觀念中的“收入”通常是指現(xiàn)金收款，而“利潤”則是未合規(guī)的辦學(xué)結(jié)余概念。按照我們的經(jīng)驗(yàn)核算，合規(guī)后的凈利潤一般是辦學(xué)結(jié)余的50%-70%。湖北提供教育投資并購案例教育投資并購是一把雙刃劍。
截至 2020 年 12 月底，國內(nèi)外教育投資并購案逾 50 起，其中國內(nèi)教育并購案超過 15 起，其中 K12 仍是投資重點(diǎn)。拆分來看，企業(yè)之間尋求收并購主要出于以下幾種需求：一是平行并購，用于擴(kuò)科、擴(kuò)賽道或擴(kuò)區(qū)域。例如豌豆思維和魔力耳朵的「聯(lián)姻」。單在數(shù)學(xué)思維和英語啟蒙賽道，二者都占據(jù)了一定的市場，但如果在原有團(tuán)隊(duì)的基礎(chǔ)上想要延展到其他賽道，困難重重，所以二者聯(lián)合不失為一種成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方案。二是補(bǔ)充性并購，出于業(yè)務(wù)屬性互補(bǔ)或增加獲客渠道考慮而并購。
教育投資并購中交易方案同時(shí)需要關(guān)注的點(diǎn)有以下：1.支付方式—并購交易的支付方式通常分為幾類：全現(xiàn)金收購、換股收購、現(xiàn)金+換股收購。2.交易比例—并購交易并不一定都以100%股權(quán)收購的方式完成，可能出現(xiàn)控股權(quán)收購或分期交割的現(xiàn)象，不同收購比例將有不同的議價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和收購方式，具有一定的彈性空間，企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況和預(yù)期作出相應(yīng)的調(diào)整。3.業(yè)績承諾：一般來說，收購方對被并購企業(yè)在未來幾年內(nèi)的業(yè)績有一定的預(yù)期和要求，當(dāng)然也將根據(jù)并購標(biāo)的實(shí)際情況有所不同，對于一些管理水平低下但業(yè)務(wù)前景較好的標(biāo)的來說，收購方通常將管理權(quán)一并收購，并重新建立一套符合收購方標(biāo)準(zhǔn)的管理體系。4.違約責(zé)任：違約責(zé)任一般包括業(yè)績完成、交割完成等情況的認(rèn)定，在交易前要明確約定好雙方的違約責(zé)任，避免出現(xiàn)因不可預(yù)期的原因而影響交易或使一方利益受損的情況。湖南源真律師事務(wù)所對于教育投資并購是很擅長的。
事實(shí)上，買入學(xué)校實(shí)現(xiàn)外延增長，已成為民辦學(xué)校集團(tuán)近年來**熱衷的擴(kuò)張方案。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，病情下的2020年，民辦學(xué)校的并購案例就至少16起，囊括了從K12到高等教育等多個(gè)階段。為何民辦學(xué)校如此熱衷于“買買買”呢？從根本上來看，這種方式比較大的優(yōu)勢就是快速且高效地實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，同時(shí)可以有效規(guī)避前期重資金的長線投入所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從另一個(gè)角度來看，恰如相關(guān)分析指出，自建項(xiàng)目涉及土地，屬于重資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，投入大；同時(shí)建設(shè)周期也長，回本慢。而對比之下，教育投資并購的方式可作為提高營收是為快捷的途徑之一。教育投資并購是一門很有技巧的手段。南昌專業(yè)教育投資并購律所
教育投資并購在過去幾年處于浪潮之中。河南學(xué)校教育投資并購案例
教育投資并購機(jī)會(huì)的分析得出教育并購市場中，一級市場與二級市場存在較大差異。測算收購估值對應(yīng)業(yè)績承諾的PE水平。業(yè)績承諾期為三年的，計(jì)算收購估值/三年平均承諾凈利潤；業(yè)績承諾期為四年合計(jì)利潤的，計(jì)算收購估值/四年平均利潤；業(yè)績承諾期為四年且各年份清晰承諾的，計(jì)算收購估值/前面三位年平均凈利潤。那得出的結(jié)論是上市公司收購一級市場教育標(biāo)的平均市盈率為11倍。盡管并購的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)施難度在加大，具備較強(qiáng)執(zhí)行能力和標(biāo)的資源的上市公司仍然值得關(guān)注。河南學(xué)校教育投資并購案例
湖南源真律師事務(wù)所是一家源真非訴法律服務(wù)涵蓋常年法律顧問、教育投資并購、勞動(dòng)仲裁、財(cái)稅合規(guī)、股權(quán)激勵(lì)、私人財(cái)富傳承、突發(fā)事件應(yīng)急，自成立以來，已服務(wù)上百家學(xué)校、企業(yè)和黨政機(jī)關(guān)，服務(wù)內(nèi)容包括常年法律顧問、勞動(dòng)人事合規(guī)管理、教育投資并購、突發(fā)事件應(yīng)急處置、矛盾糾紛調(diào)解等，并辦理了上千件勞動(dòng)爭議、侵權(quán)糾紛、合同糾紛等訴訟案件，全心全意維護(hù)了委托人的合法權(quán)益。的公司，是一家集研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售為一體的專業(yè)化公司。源真律所深耕行業(yè)多年，始終以客戶的需求為向?qū)?，為客戶提?**的勞動(dòng)仲裁，教育投資并購，教育法律服務(wù)。源真律所繼續(xù)堅(jiān)定不移地走高質(zhì)量發(fā)展道路，既要實(shí)現(xiàn)基本面穩(wěn)定增長，又要聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型再突破。源真律所始終關(guān)注自身，在風(fēng)云變化的時(shí)代，對自身的建設(shè)毫不懈怠，高度的專注與執(zhí)著使源真律所在行業(yè)的從容而自信。