魏**已經(jīng)沒資本傲嬌了

來源：發(fā)布時(shí)間：2025-04-06

作者 | 張從白編輯 | 汪戈伐圖片來自企業(yè)官網(wǎng)

3月29日，長城汽車發(fā)布2024年財(cái)報(bào)顯示，公司凈利潤達(dá)126.9億元，同比增長80.8%，時(shí)隔近十年再度突破百億元。公司營收也***超過2000億元，達(dá)2022億元，較上年增長16.7%。

從盈利能力看，長城汽車單車收入達(dá)16.38萬元，較2023年提升2.3萬元；單車凈利潤1.03萬元，較上年增加0.46萬元。

這一業(yè)績主要來自兩方面：海外市場(chǎng)拓展使得海外銷量達(dá)45.41萬輛，同比增長44.61%，海外收入占比升至39.7%；**品牌坦克銷量達(dá)23.2萬輛，增長42.57%，成為銷量主要增長點(diǎn)。

然而，2024年長城汽車全年累計(jì)銷量為123.45萬輛，*同比增長0.37%；2025年1-2月累計(jì)銷量15.91萬輛，同比下滑9.28%，是"自主五常"中***銷量下滑的企業(yè)。

現(xiàn)在外界目光聚焦于長城汽車，在新能源與智能化浪潮席卷全球的背景下，魏**是繼續(xù)堅(jiān)守 “**路線”，還是會(huì)重新定義長城汽車在行業(yè)中所擔(dān)任的角色。

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長城汽車2024年的**表現(xiàn)很大程度上依賴海外市場(chǎng)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司來自國外的收入達(dá)802.6億元，同比增長51.1%。特別是俄羅斯市場(chǎng)，貢獻(xiàn)了長城海外銷量的近一半。

據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)指出，長城汽車在俄羅斯銷量約22.7萬輛。公司在俄羅斯圖拉建設(shè)的工廠設(shè)計(jì)產(chǎn)能為8萬輛，2024年實(shí)際產(chǎn)量卻達(dá)13.3萬輛，產(chǎn)能利用率165.6%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此感嘆，長城汽車的布局具有前瞻性。在俄烏***前，長城就投入約35億元在俄羅斯建廠，后又追加約18億元建設(shè)發(fā)動(dòng)機(jī)工廠。

長城汽車是目前***在俄羅斯保持全工藝生產(chǎn)的外國車企，并獲得當(dāng)?shù)囟愂照咧С帧?/span>2020年9月，長城子公司與俄羅斯聯(lián)邦工業(yè)和貿(mào)易部簽訂特別投資合同，約定2020至2028年間享受0%的所得稅優(yōu)惠稅率。

然而，俄羅斯的市場(chǎng)也面臨政策變化帶來的挑戰(zhàn)。2024年10月起，俄羅斯上調(diào)車輛報(bào)廢稅率70%至85%。這導(dǎo)致長城在俄子公司2024年雖然收入增長26.9%，但凈利潤反而下降10%。

簡單來說，因?yàn)閳?bào)廢稅的增加提高了車輛的銷售價(jià)格，從而影響了銷量和利潤。財(cái)報(bào)顯示，2024年長城汽車國外收入毛利率降至18.8%，為近三年來比較低，比2022年減少約8.4個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，長城汽車的全球布局也不限于俄羅斯。財(cái)報(bào)中提到，公司還在泰國、巴西建立生產(chǎn)基地，推行本土化生產(chǎn)策略。這種方式不同于單純的出口貿(mào)易，而是將中國技術(shù)與當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合，既規(guī)避貿(mào)易壁壘，又縮短產(chǎn)品交付周期。

國內(nèi)市場(chǎng)方面，長城汽車通過**品牌提升利潤率。坦克品牌2024年銷量達(dá)23.2萬輛，同比增長42.12%；魏牌品牌銷量5.55萬輛，增長56.60%。

坦克品牌憑借3.0T發(fā)動(dòng)機(jī)和專業(yè)越野技術(shù)，在細(xì)分市場(chǎng)建立競爭優(yōu)勢(shì)；魏牌則以智能系統(tǒng)和混動(dòng)技術(shù)，進(jìn)入豪華SUV市場(chǎng)。這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)讓長城汽車在沒大幅提高總銷量的情況下，實(shí)現(xiàn)了利潤的***增長。

02

盡管財(cái)報(bào)業(yè)績亮眼，但長城汽車卻實(shí)打?qū)嵉拿媾R電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型的壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年長城汽車新能源汽車銷量為32.22萬輛，滲透率*26.1%。2025年前兩個(gè)月，長城汽車新能源汽車銷量*為3.74萬輛，較上年同期增加84輛，滲透率23.5%。比之下，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月國內(nèi)新能源車滲透率已達(dá)49.4%。

長城汽車董事長魏**多次在公開場(chǎng)合表示不追求銷量排名，將利潤放在**。這一策略雖然保證了短期盈利能力，但也使長城汽車在新能源轉(zhuǎn)型上落后于同行。有業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2018年后中國新能源汽車市場(chǎng)加速興起時(shí)，長城汽車的戰(zhàn)略重心依然在傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域。

在智能駕駛領(lǐng)域，長城汽車同樣面臨挑戰(zhàn)。盡管2019年就成立了智能駕駛子公司毫末智行，但技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。

2024年，長城引入元戎啟行作為新的智駕供應(yīng)商，為魏牌藍(lán)山提供智駕方案。根據(jù)媒體報(bào)道，長城汽車目前正在美國硅谷籌建自動(dòng)駕駛研發(fā)中心，并計(jì)劃加大研發(fā)投入，2024年**季度研發(fā)費(fèi)用已達(dá)62億元，同比增長12.7%。

與此同時(shí)，行業(yè)競爭進(jìn)一步加?。罕葋喌弦呀?jīng)將智駕系統(tǒng)擴(kuò)展至7萬元級(jí)車型，并計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)300萬套高級(jí)智駕系統(tǒng)的覆蓋；小鵬汽車也在10萬元級(jí)車型中配置了高級(jí)智能駕駛系統(tǒng)。